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一家平臺的利潤竟然超過了整個A股旅游鏈企業(yè)利潤的總和，這種失衡的商業(yè)生態(tài)背后，是無數(shù)商家和消費者被悄然轉(zhuǎn)動的流量機(jī)器所吞噬。

市場監(jiān)管總局近日依據(jù)《中華人民共和國反壟斷法》，對攜程集團(tuán)有限公司涉嫌濫用市場支配地位實施壟斷行為立案調(diào)查。消息一出，資本市場迅速反應(yīng)，攜程港股應(yīng)聲跳水。

對于在線旅游市場的商家而言，“天下苦攜程久矣”早已不是秘密。當(dāng)壟斷形成，商業(yè)生態(tài)的平衡便被打破，這不僅是在線旅游行業(yè)面臨的困境，也是包括防水維修在內(nèi)的許多行業(yè)正在或可能面臨的挑戰(zhàn)。

01 事件起因

2026年1月14日，國家市場監(jiān)督管理總局發(fā)布公告，正式對攜程立案調(diào)查。此次的反壟斷調(diào)查不局限于攜程的酒店業(yè)務(wù)，還包括機(jī)票等業(yè)務(wù)，以及是否存在大數(shù)據(jù)殺熟消費者等情況。

消息公布后，攜程港股應(yīng)聲下跌，當(dāng)天跌幅6.49%，隔夜攜程美股暴跌17%。次日開盤，攜程港股再度上演極限跳水大跌20%，在短短不到一天時間里，攜程市值蒸發(fā)超過1000億人民幣。

這已是2026年反壟斷的第一記重錘。此前，貴州省等多地市場監(jiān)管部門就曾因可能存在的“二選一”、技術(shù)干預(yù)定價等問題約談了攜程。而云南省旅游民宿行業(yè)協(xié)會、黃山市徽州民宿協(xié)會也已公開發(fā)函，啟動了針對其不正當(dāng)競爭行為的反壟斷維權(quán)工作。

02 商業(yè)圍獵，攜程的三重枷鎖

攜程被指濫用市場支配地位，其手段已形成對商家、用戶和行業(yè)的三重枷鎖，這種商業(yè)模式的本質(zhì)是建立在對整個產(chǎn)業(yè)鏈的控制與榨取之上。

第一把枷鎖針對商家：算法奪權(quán)，強(qiáng)制改價。 2025年6月起，鄭州等地數(shù)十家酒店聯(lián)名舉報攜程強(qiáng)制開通“調(diào)價助手”。

這套算法系統(tǒng)24小時全天候掃描全網(wǎng)價格。一旦發(fā)現(xiàn)商家在其他平臺的報價更低，系統(tǒng)會越過商家，強(qiáng)制下調(diào)酒店在攜程的結(jié)算價。有商家反映，即便手動關(guān)閉，該功能次日也會“悄悄復(fù)活”。

第二把枷鎖指向同業(yè)：流量霸權(quán)，隱性“二選一”。 2025年12月，云南上千家民宿聯(lián)名舉報攜程，直指其利用流量霸權(quán)搞“排他協(xié)議”。

云南民宿對攜程的依賴程度極高，其攜程訂單占比高達(dá)70%—90%；而在華東等供需相對更加平衡的市場，這個比例通常只有20%—30%。放棄攜程，對云南民宿商家意味著立即失去大部分客源。

第三把枷鎖套牢用戶：大數(shù)據(jù)殺熟，價格歧視。 在攜程的算法邏輯里，越是老用戶價格越貴，越是高階會員優(yōu)惠越少。

根據(jù)中國電子商會旗下消費服務(wù)保障平臺的數(shù)據(jù)，2024年在線旅游相關(guān)投訴量高達(dá)83，019件，其中攜程以19，362件的投訴量位居榜首。瀏覽黑貓投訴平臺，攜程相關(guān)的投訴量已達(dá)到驚人的85722條。

03 一家平臺與一個行業(yè)的失衡

攜程的盈利能力令人咋舌。2025年前三季度的凈利潤達(dá)290億元，而據(jù)媒體統(tǒng)計，同期整個A股旅游鏈各子板塊凈利潤合計也才約190億元。

這意味著，一家平臺的利潤超過了整個A股旅游鏈企業(yè)利潤的總和。

更值得關(guān)注的是其長期維持在80%以上的毛利率，這一數(shù)字讓此前因壟斷被罰的阿里和美團(tuán)相形見絀，后兩者的毛利率還不到40%。

如此高的利潤并非源于技術(shù)創(chuàng)新或服務(wù)優(yōu)化，而是建立在對市場份額的絕對控制之上。目前在整個在線旅游市場，攜程系的市場交易份額已經(jīng)超過了70%，月活用戶超過1億。

壟斷地位使攜程能夠從商家收入中抽取高額傭金。多位云南民宿主反映，綜合攜程的各種推廣方式，總體傭金成本高達(dá)30%—40%。這意味著消費者支付500元房費，可能有200元直接進(jìn)入攜程腰包。

04 流量至上的商業(yè)邏輯危機(jī)

攜程的案例揭示了一個深層次的商業(yè)邏輯危機(jī)：當(dāng)平臺企業(yè)過度追求流量和市場份額時，往往會忽視商業(yè)生態(tài)的長期健康。

平臺經(jīng)濟(jì)應(yīng)該創(chuàng)造的是共贏的生態(tài)系統(tǒng)，而非零和游戲。然而，在流量至上的邏輯下，平臺往往通過擠壓商家利潤、犧牲用戶體驗來維持自身的高增長和高利潤。

在防水維修行業(yè)，我們同樣面臨類似挑戰(zhàn)。一些大型平臺或品牌商會利用市場地位，對下游服務(wù)商施加不合理條件，比如強(qiáng)制使用特定材料、設(shè)定最低采購量、限制服務(wù)區(qū)域等。

這些做法短期看似乎能提高效率、控制質(zhì)量，但長期卻會抑制創(chuàng)新、削弱服務(wù)商的自主性，最終損害整個行業(yè)的健康發(fā)展。

05 壟斷之弊，商業(yè)生態(tài)的失衡與修復(fù)

壟斷對商業(yè)生態(tài)的破壞是多維度的。它壓制創(chuàng)新，因為壟斷者缺乏改進(jìn)產(chǎn)品和服務(wù)的動力；它扭曲價格，使資源配置效率降低；它削弱競爭，使?jié)撛诟偁幷唠y以進(jìn)入市場。

更嚴(yán)重的是，壟斷會改變商業(yè)倫理。當(dāng)一家企業(yè)擁有過大的市場權(quán)力時，很容易從“服務(wù)客戶”轉(zhuǎn)向“控制客戶”，從“創(chuàng)造價值”轉(zhuǎn)向“提取價值”。

防水維修行業(yè)作為傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)，我們的商業(yè)模式更依賴于技術(shù)積累、口碑傳播和長期信任關(guān)系的建立。這要求我們必須保持商業(yè)生態(tài)的多樣性和平衡性，避免任何一方過度集中權(quán)力。

06 良性商業(yè)生態(tài)的構(gòu)建

建立健康商業(yè)生態(tài)的第一步是確保多方利益的平衡。平臺、商家、消費者和整個社會都應(yīng)該從商業(yè)活動中獲得合理回報。

技術(shù)應(yīng)當(dāng)用于提升效率、降低成本，而非制造壁壘、鞏固壟斷。在防水維修領(lǐng)域，我們利用技術(shù)改進(jìn)材料性能、優(yōu)化施工工藝、提高服務(wù)響應(yīng)速度，而不是用技術(shù)手段限制競爭或榨取超額利潤。

透明和公平的規(guī)則是商業(yè)生態(tài)健康運行的基石。在我們的加盟體系中，我們堅持區(qū)域保護(hù)、價格透明、服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一，確保每一位合作伙伴都能在公平的環(huán)境中發(fā)展。

長期主義是商業(yè)生態(tài)可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。在防水維修行業(yè)，我們深知“一錘子買賣”無法長久，只有通過持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新、可靠的質(zhì)量保障和誠信的服務(wù)，才能贏得客戶的長期信任。

一位麗江民宿主發(fā)現(xiàn)，在攜程購買“麗江民宿”關(guān)鍵詞的流量位，即便投入較低金額，如一兩元，也能帶來流量上升的效果。當(dāng)過去一年的市場競爭變得更加激烈，單次點擊出價投入3元，幾乎看不到效果。

當(dāng)流量費用不斷攀升而效果遞減，商家陷入“不推廣等死，推廣找死”的兩難境地時，商業(yè)生態(tài)的警報已經(jīng)拉響。反壟斷調(diào)查的意義遠(yuǎn)不止于對一家企業(yè)的處罰，它是對整個商業(yè)模式和商業(yè)倫理的深刻審視。